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半年吸金11亿 “中药股一哥”3个1类新药搅局万亿商场

发表于 2021-12-07 13:07:22 来源:张疡保健品行业资讯_保健品行业分析

前段时间,受大股东减持套现音讯影响,片仔癀股价暴降,市值缩水;7月28日,公司进攻化药范畴再迎好音讯:与上海璃道医药科技合作研制的1类新药LDS片获批临床,拟用于医治纤维肌痛,据悉两边各占50%的研制权益。片仔癀发布了2021上半年成果快报,营收、净赢利再立异高。近几年,片仔癀的赢利增速显着快于收入增速,显现出了“中药股一哥”较强的“挣钱才能”,券商估计2021年全年公司净赢利将破20亿元,增速坚持在20%以上。

 

  半年赚超10。亿,片仔癀加快拓宽出售途径。

 

  图1:近五年片仔癀的成果增速状况。

  来历:公司年报、半年成果快报。

 

  7月中旬,片仔癀发布了2021年半年度成果快报,公司经营总收入38.49亿元,同比添加18.56%,净赢利11.14亿元,同比添加28.85%。成果变化的原因首要是,公司中心产品片仔癀系列产品及控股子公司福建片仔癀化妆品有限公司(兼并)的出售添加。

 

  从最近五年的成果数据来看,公司的毛利率坚持在40%以上。从2018年起,公司的净赢利增速就显着高于经营收入的增速,可见公司的盈余水平正在不断提高。在上星期满意闭幕的2021米思会上,2020年我国医药工业百强系列榜单对外发布,片仔癀当选中药企业TOP21,实力得到了必定。

 

  产品是好产品,但也得靠运营。据悉,片仔癀的首要出售途径分为海外总代理、VIP途径(直销)、区域代理和体会店四大途径。2015年开端,片仔癀经过开设体会馆的方法在全国铺设途径,到达“途径扩张+品牌宣扬”两层效果。到2021年6月,公司官网显现在册体会馆数量为331家,比较2020年末添加了71家(2020年全年添加了69家),可见公司在上半年加快了拓宽出售途径的脚步。细分区域来看,在上半年新增的体会馆中,广东新增了11家、河南新增了8家、福建和山东各新增了7家、江西新增了5家、四川新增了4家、辽宁、山西、内蒙古各新增了3家,老练区域不断下沉,开展区域继续扩张。

 

  一起,片仔癀也强化了商场策划才能,发货节奏得到提速。据媒体调研显现,本年以来厂家发货从以往的按季度发货改为按月发货,公司对终端的调控力度正在逐渐增强。本年5月,片仔癀总经理黄进明在回复投资者发问时表明,公司将添加片仔癀锭剂出产量以满意顾客的需求,未来公司将采纳提早布局、继续重视首要大种类或重要药材商场行情的方法,当令加大收购储藏,以最大极限操控本钱,坚持出产经营的安稳和继续开展。

 

  图2:片仔癀部分中药维护种类的状况。

  来历:米内网我国中药维护种类目录数据库。

 

  片仔癀具有多个中药维护种类,现在还在维护期内的有片仔癀锭剂(1级)和清热止咳颗粒(2级)。片仔癀系列产品凭仗绝密配方和出产工艺,叠加近年来继续完善的出售途径,加之顾客需求在增大,资本商场对其希望很高,到发稿日上午收盘,片仔癀总市值为2193亿元,本年以来涨幅达36%,与“老对手”云南白药拉开了挨近千亿市值的间隔。

 

  称雄零售商场,新大单品正在培养,在研化药1类新药亮眼。

 

  图3:2020年我国城市实体药店中成药肝病用药厂家TOP20商场格�。

  来历:米内网我国城市实体药店终端格�。

 

  米内网数据显现,在我国城市实体药店终端中成药肝病用药商场,漳州片仔癀药业的商场份额从2015年的33.50%一路飙涨至2020年的48.12%,如此气势之下,2021年稳坐半壁河山也是大概率事情。

 

  图4:片仔癀在肝病用药商场热销产品的增速状况。

  来历:米内网我国城市实体药店终端格�。

 

  片仔癀、片仔癀胶囊、茵胆平肝胶囊是独家产品,也是该公司在肝病用药商场的拳头产品。片仔癀(锭剂)2020年在我国零售实体药店商场的出售额达9.3亿元,估计2021年将打破10亿元;片仔癀胶囊在2020年暴升超越60%,究其原因,除了公司加大商场推广力度外,另一个原因可能是片仔癀锭剂热销,供求关系出现严重,公司高管曾对外喊话“除了包装和保质期限不同,片仔癀锭剂和胶囊,成分和效果如出一辙”,估计部分顾客在买不到锭剂的状况下转买胶囊,进一步促进了片仔癀胶囊的出售添加。

 

  两大产品高歌猛进的一起,茵胆平肝胶囊显得有点落寞,最近两年的出售额都出现下滑态势。

 

  2020年,片仔癀获得黑龙江龙晖药业51%股权,并获得安宫牛黄丸、西黄丸、鹿胎膏、参龟补肾口服液等种类,随后公司开端针对安宫牛黄丸等潜力种类进行产品升级并推向商场。音讯指,公司的安宫牛黄丸已于2020年Q4开端出售,凭仗品牌与原材料壁垒优势,有望成为公司的另一个大单品。米内网数据显现,在我国城市实体药店终端,安宫牛黄丸的出售额在2019年已打破20亿元,2020年增速超越16%,估计2021年将打破30亿元关口,企业。方面,TOP10厂家在2020年均坚持正添加态势,该产品的商场潜力不容小觑。

 

  表1:片仔癀在研的化学药1类新药发展状况。

  来历:米内网MED2.0我国药品审评数据库。

 

  米内网数据显现,2020年在我国城市公立医院、县级公立医院、城市社区及城镇卫生院(简称我国公立医疗机构)终端及我国城市实体药店终端,化学药(含生物药)的算计商场规模已超12000亿元。

 

  “中药股一哥”近年来猛攻化学药范畴,追求立异转型。2020年有两个1类新药申报并获批临床,其间PZH2111片用于医治晚期实体瘤/肝脏胆管细胞肿瘤的适应症已进入I/II期临床。2021年7月28日,片仔癀发布公告称,公司与上海璃道医药科技合作研制项目化学药1类新药LDS片获批临床,用于医治纤维肌痛,现在国内外暂无同靶点相同适应症的药品获批上市,据悉,该研制项目两边各占50%的研制权益。片仔癀在化药范畴的立异布局,是在加大肝胆范畴优势的一起,向其他范畴扩张。

 

  日化板块分拆上市顺畅,全年净赢利估计破20亿。

 

  图5:近几年片仔癀日用品、化妆品板块的营收增速与毛利率状况。

  来历:公司年报。

 

  片仔癀“一核两翼”之路走得十分顺畅,现在来看,药品范畴的立异之路效果渐现。“两翼”之中的日化板块,近几年的成果增速十分亮眼,毛利率最高时期也到达70%。据了解,片仔癀现已发动控股子公司福建片仔癀化妆品有限公司的分拆上市项目,现在发展顺畅,未来将做大做强化妆品板块。

 

  图6:近几年云南白药健康产品的营收增速与净赢利增速状况。

  来历:公司年报。

 

  云南白药集团健康产品有限公司的首要事务为口腔清洁用品出产和出售,据年报数据显现,2020年该子公司的经营收入已达53.87亿元,净赢利在18.94亿元,其间云南白药牙膏商场份额继续稳居全国榜首。从营收增速与净赢利增速来看,2018年起公司的两个目标均坚持在平等水平上下起浮,这样的态势显现出了公司在大健康板块的盈余水平进入了安稳期。

 

  资本商场常把片仔癀与云南白药这两家中药龙头进行比照,不仅仅由于他们是中药股千亿市值药企,也是由于他们相同具有中药一级维护种类“坐镇”公司主业,并往大健康之路拓宽。在片仔癀扩张日化事务的一起,与前期布局并拿下不俗成果的云南白药做一番比照,也是无可避免。现在,云南白药的大健康产业已进入安稳期,片仔癀也将成为国内首家成功拆分日化板块上市的药企。

 

  券商估计,片仔癀2021年的净赢利将超越20亿元,同比添加在20%以上;云南白药2021年的净赢利将维持在50亿元水平,添加率可能在个位数。

 

  来历:公司公告、年报、米内网数据库。

 


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